分析稱(chēng)梅耶爾策略正確：雅虎長(zhǎng)期前景看好

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　　導(dǎo)讀：MarketWatch專(zhuān)欄作家辛奈爾(John Shinal)認(rèn)為，梅耶爾在雅虎已經(jīng)拿出了正確的策略，獲得了初步的成功，而且也得到了公司員工和投資界的信任，雅虎股票長(zhǎng)期前景看好。
　　以下即辛奈爾的評(píng)論文章全文：
　　如果你想要找一個(gè)買(mǎi)進(jìn)雅虎股票的理由，那么你不該去仔細(xì)研究他們的第三財(cái)季財(cái)報(bào)，因?yàn)楹笳邔?shí)際上是被若干一次性項(xiàng)目扭曲的數(shù)字，華爾街的分析師們盡管可以大談所謂盈利驚喜之類(lèi)，但那其實(shí)全無(wú)意義。
　　如果我們扣除掉雅虎(YHOO)出售阿里巴巴(微博)股權(quán)的交易，以及相關(guān)稅務(wù)優(yōu)惠的影響，公司這個(gè)財(cái)季的實(shí)際表現(xiàn)就沒(méi)那么美好了——往好聽(tīng)里說(shuō)是乏味，往難聽(tīng)里說(shuō)就是丑陋了。銷(xiāo)售額較之上一財(cái)年同期并無(wú)進(jìn)展，而運(yùn)營(yíng)所得則下滑了14%。
　　可是，雅虎的股價(jià)卻逆勢(shì)而上了。
　　原因其實(shí)再簡(jiǎn)單不過(guò)了：華爾街已經(jīng)和雅虎新任首席執(zhí)行官梅耶爾(Marissa Mayer)陷入了熱戀。
　　當(dāng)梅耶爾7月間脫離谷歌(微博)，接手雅虎的爛攤子，我曾經(jīng)在這個(gè)專(zhuān)欄當(dāng)中建議投資者因此而考慮雅虎的多頭。
　　現(xiàn)在，看到了梅耶爾作為首席執(zhí)行官出席自己第一次盈利研討會(huì)的表現(xiàn)之后，我對(duì)雅虎長(zhǎng)期看好的觀點(diǎn)不變。
　　在以下五個(gè)方面，梅耶爾的表現(xiàn)都給我留下了非常深刻的印象：
　　——她解釋了自己為什么會(huì)在這里。
　　在研討會(huì)一開(kāi)始，梅耶爾就解釋了自己當(dāng)初為什么會(huì)離開(kāi)谷歌(GOOG)加盟雅虎的原因，這是個(gè)非常聰明的安排。顯而易見(jiàn)，這也回答了許多雅虎觀察家們一直以來(lái)反復(fù)提起的疑問(wèn)：為什么她居然會(huì)放著一家堪稱(chēng)行業(yè)統(tǒng)治者的公司里舒舒服服的位子不干，跑到另外一家曾經(jīng)是先鋒，但現(xiàn)在卻是追趕者的企業(yè)？
　　梅耶爾很早就加入了谷歌的管理團(tuán)隊(duì)，獲得了大量的公司股票，因此她顯然不是為了錢(qián)。那么，她為什么要做出這樣的選擇呢——而且，當(dāng)時(shí)她還有了幾個(gè)月的身孕？合情合理的解釋是，她對(duì)于雅虎確實(shí)懷有某種深切的感情，她回憶說(shuō)，早在1994年，自己剛從斯坦福大學(xué)畢業(yè)的時(shí)候，就已經(jīng)在使用雅虎了——確切地說(shuō)，它當(dāng)時(shí)還不叫Yahoo，而是叫做Jerry and David’s Guide to the Internet。
　　當(dāng)她表示，自己的任務(wù)就是“培育和重新定義曾經(jīng)最受寵愛(ài)的互聯(lián)網(wǎng)公司之一”時(shí)，你可以相信，她會(huì)為此付出一切。當(dāng)她表示，自己的新工作簡(jiǎn)直就是“量身定制”的，考慮到她曾經(jīng)作為谷歌產(chǎn)品經(jīng)理的身份，你很容易就會(huì)相信她。
　　熱情和信心都是非常重要的，而梅耶爾顯然同時(shí)獲得了兩者。
　　——她有一個(gè)很容易理解的計(jì)劃。
　　無(wú)論是奧巴馬還是羅姆尼，或者是任何一位其他政治家，他們都會(huì)告訴你，如果你許諾要為人們帶來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，你最好拿出一個(gè)容易理解的計(jì)劃。
　　梅耶爾就做到了。盡管她并沒(méi)有談?wù)撎�多的�?xì)節(jié)，但是已經(jīng)讓大家看到，她的計(jì)劃確實(shí)是可以應(yīng)對(duì)雅虎所面對(duì)的關(guān)鍵性的戰(zhàn)略挑戰(zhàn)，而且她也明確了自己以及公司的投資會(huì)專(zhuān)注于哪里。
　　首先，通過(guò)改善技術(shù)來(lái)改善雅虎的搜索。她強(qiáng)調(diào)，這一點(diǎn)享有“頭等優(yōu)先地位”。迄今為止，在雅虎方面所有談?wù)撆c微軟間糾結(jié)的合作關(guān)系時(shí)，梅耶爾的解釋堪稱(chēng)是最坦率的。
　　她解釋說(shuō)：“合作的成果不及預(yù)期……因此，我們其實(shí)是在通過(guò)營(yíng)收擔(dān)保獲益�！钡矫髂�4月，眼下的合約就要到期，顯然那時(shí)候會(huì)有某些重大的變化發(fā)生。
　　其次，她希望找到方法，從已經(jīng)被雅虎7億用戶(hù)經(jīng)常使用的公司產(chǎn)品當(dāng)中獲得更多營(yíng)收，比如說(shuō)電子郵件、即時(shí)通信和內(nèi)容等。這說(shuō)起來(lái)容易，但做起來(lái)卻困難，可是至少，她已經(jīng)準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題，并且理解雅虎在廣告客戶(hù)面前是什么樣子。
　　第三，梅耶爾已經(jīng)多次表示，她將集成出一個(gè)“條理清晰”而“專(zhuān)注”的策略，來(lái)利用互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)者行為巨大轉(zhuǎn)變所帶來(lái)的機(jī)會(huì)——大家正在從臺(tái)式機(jī)轉(zhuǎn)向智能手機(jī)。移動(dòng)化“是一個(gè)重大變化，我們必須抓住機(jī)遇……找到自己的位置”。
　　移動(dòng)不僅僅只是搜索的未來(lái)，更是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的未來(lái)，梅耶爾對(duì)此已經(jīng)心知肚明。
　　——她安撫了公司的人心。
　　從硅谷外人們的立場(chǎng)看去，為雅虎員工提供免費(fèi)餐飲和免費(fèi)智能手機(jī)的做法看上去似乎頗有奢侈浪費(fèi)的嫌疑，畢竟這是一家為了維持市場(chǎng)份額還在苦苦掙扎的公司。
　　不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士卻知道，在北加州、紐約、西雅圖或者奧斯汀這樣競(jìng)爭(zhēng)超級(jí)激烈的地方，要雇用工程師，尤其是移動(dòng)工程師，這樣的福利根本就算不得什么，只是最必要的入門(mén)級(jí)條件，不然就不要指望能夠得到頂尖的人才。
　　在一輪又一輪的裁員之后，梅耶爾表示，公司現(xiàn)在已經(jīng)不再尋求大規(guī)模的重組了，這話(huà)對(duì)1萬(wàn)4000雅虎人而言，不啻是最美妙的天籟。
　　感謝梅耶爾，終于，在雅虎工作又成為了一件夠酷的事情。僅僅這一點(diǎn)，就值得讓雅虎的股價(jià)漲個(gè)幾美元。
　　——她冷靜面對(duì)現(xiàn)實(shí)，減少損失。
　　現(xiàn)在，多年以來(lái)，投資者一直都弄不懂一件事情，為什么雅虎也好，谷歌或者其他的玩家也罷，都不能真正地解開(kāi)廣告當(dāng)?shù)鼗�的密碼。
　　許多網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，當(dāng)?shù)鼗�，即根�?jù)消費(fèi)者當(dāng)前位置和過(guò)去消費(fèi)習(xí)慣來(lái)有的放矢地投放近旁商家廣告的做法才是互聯(lián)網(wǎng)廣告未來(lái)的利潤(rùn)王牌。
　　顯然，梅耶爾也在考慮這個(gè)問(wèn)題，而且很謙遜地承認(rèn)，這確實(shí)沒(méi)有聽(tīng)起來(lái)那么容易做到。
　　“我非常重視(當(dāng)?shù)鼗?……要做好確實(shí)是很不容易�！彼�解釋說(shuō)，這必須投入大量的“人力、資金和時(shí)間”，才能獲得足夠的相關(guān)資料，讓這樣的廣告真正運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)。
　　“我們不會(huì)在這個(gè)領(lǐng)域投入太多�！�
　　她看待海外市場(chǎng)，用的也是一樣冷靜而客觀的眼光，這一點(diǎn)已經(jīng)被不久前退出韓國(guó)的決定所證實(shí)。
　　“能夠看到成長(zhǎng)前景的市場(chǎng)，我們就會(huì)堅(jiān)持，而看不到的，我們就會(huì)放棄。”
　　——她不盲信收購(gòu)戰(zhàn)略。
　　今年夏季，梅耶爾關(guān)于戰(zhàn)略投資的第一次公開(kāi)表態(tài)就曾經(jīng)令華爾街猜度不已，這在一定程度上也是因?yàn)�，眾所周知，梅耶爾是個(gè)世界級(jí)的血拼選手，她擁有整整一屋子的設(shè)計(jì)師款鞋子。
　　不過(guò)，周一她明確表示，自己對(duì)于收購(gòu)大科技公司就沒(méi)有那么好的胃口了，她解釋說(shuō)，她不會(huì)專(zhuān)注于10億美元數(shù)量級(jí)的交易，而是會(huì)對(duì)較小的更感興趣。
　　在谷歌的時(shí)候，她曾經(jīng)參與主持了約二十筆幾億美元量級(jí)的交易，發(fā)現(xiàn)，這些交易的消化是非常容易的。
　　有些投資者曾經(jīng)擔(dān)心，她會(huì)給予那些二十多歲的初創(chuàng)公司創(chuàng)始人太多的股權(quán)，哪怕后者除了一個(gè)理念什么都沒(méi)有，現(xiàn)在他們就不必再擔(dān)心了。
　　現(xiàn)在，至少在華爾街與梅耶爾的戀情結(jié)束之前，雅虎的股票都是值得買(mǎi)進(jìn)的。(子衿)

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