分析稱梅耶爾策略正確：雅虎長期前景看好

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　　導讀：MarketWatch專欄作家辛奈爾(John Shinal)認為，梅耶爾在雅虎已經(jīng)拿出了正確的策略，獲得了初步的成功，而且也得到了公司員工和投資界的信任，雅虎股票長期前景看好。
　　以下即辛奈爾的評論文章全文：
　　如果你想要找一個買進雅虎股票的理由，那么你不該去仔細研究他們的第三財季財報，因為后者實際上是被若干一次性項目扭曲的數(shù)字，華爾街的分析師們盡管可以大談所謂盈利驚喜之類，但那其實全無意義。
　　如果我們扣除掉雅虎(YHOO)出售阿里巴巴(微博)股權(quán)的交易，以及相關(guān)稅務優(yōu)惠的影響，公司這個財季的實際表現(xiàn)就沒那么美好了——往好聽里說是乏味，往難聽里說就是丑陋了。銷售額較之上一財年同期并無進展，而運營所得則下滑了14%。
　　可是，雅虎的股價卻逆勢而上了。
　　原因其實再簡單不過了：華爾街已經(jīng)和雅虎新任首席執(zhí)行官梅耶爾(Marissa Mayer)陷入了熱戀。
　　當梅耶爾7月間脫離谷歌(微博)，接手雅虎的爛攤子，我曾經(jīng)在這個專欄當中建議投資者因此而考慮雅虎的多頭。
　　現(xiàn)在，看到了梅耶爾作為首席執(zhí)行官出席自己第一次盈利研討會的表現(xiàn)之后，我對雅虎長期看好的觀點不變。
　　在以下五個方面，梅耶爾的表現(xiàn)都給我留下了非常深刻的印象：
　　——她解釋了自己為什么會在這里。
　　在研討會一開始，梅耶爾就解釋了自己當初為什么會離開谷歌(GOOG)加盟雅虎的原因，這是個非常聰明的安排。顯而易見，這也回答了許多雅虎觀察家們一直以來反復提起的疑問：為什么她居然會放著一家堪稱行業(yè)統(tǒng)治者的公司里舒舒服服的位子不干，跑到另外一家曾經(jīng)是先鋒，但現(xiàn)在卻是追趕者的企業(yè)？
　　梅耶爾很早就加入了谷歌的管理團隊，獲得了大量的公司股票，因此她顯然不是為了錢。那么，她為什么要做出這樣的選擇呢——而且，當時她還有了幾個月的身孕？合情合理的解釋是，她對于雅虎確實懷有某種深切的感情，她回憶說，早在1994年，自己剛從斯坦福大學畢業(yè)的時候，就已經(jīng)在使用雅虎了——確切地說，它當時還不叫Yahoo，而是叫做Jerry and David’s Guide to the Internet。
　　當她表示，自己的任務就是“培育和重新定義曾經(jīng)最受寵愛的互聯(lián)網(wǎng)公司之一”時，你可以相信，她會為此付出一切。當她表示，自己的新工作簡直就是“量身定制”的，考慮到她曾經(jīng)作為谷歌產(chǎn)品經(jīng)理的身份，你很容易就會相信她。
　　熱情和信心都是非常重要的，而梅耶爾顯然同時獲得了兩者。
　　——她有一個很容易理解的計劃。
　　無論是奧巴馬還是羅姆尼，或者是任何一位其他政治家，他們都會告訴你，如果你許諾要為人們帶來轉(zhuǎn)折點，你最好拿出一個容易理解的計劃。
　　梅耶爾就做到了。盡管她并沒有談論太多的細節(jié)，但是已經(jīng)讓大家看到，她的計劃確實是可以應對雅虎所面對的關(guān)鍵性的戰(zhàn)略挑戰(zhàn)，而且她也明確了自己以及公司的投資會專注于哪里。
　　首先，通過改善技術(shù)來改善雅虎的搜索。她強調(diào)，這一點享有“頭等優(yōu)先地位”。迄今為止，在雅虎方面所有談論與微軟間糾結(jié)的合作關(guān)系時，梅耶爾的解釋堪稱是最坦率的。
　　她解釋說：“合作的成果不及預期……因此，我們其實是在通過營收擔保獲益。”到明年4月，眼下的合約就要到期，顯然那時候會有某些重大的變化發(fā)生。
　　其次，她希望找到方法，從已經(jīng)被雅虎7億用戶經(jīng)常使用的公司產(chǎn)品當中獲得更多營收，比如說電子郵件、即時通信和內(nèi)容等。這說起來容易，但做起來卻困難，可是至少，她已經(jīng)準確地發(fā)現(xiàn)了問題，并且理解雅虎在廣告客戶面前是什么樣子。
　　第三，梅耶爾已經(jīng)多次表示，她將集成出一個“條理清晰”而“專注”的策略，來利用互聯(lián)網(wǎng)消費者行為巨大轉(zhuǎn)變所帶來的機會——大家正在從臺式機轉(zhuǎn)向智能手機。移動化“是一個重大變化，我們必須抓住機遇……找到自己的位置”。
　　移動不僅僅只是搜索的未來，更是整個互聯(lián)網(wǎng)的未來，梅耶爾對此已經(jīng)心知肚明。
　　——她安撫了公司的人心。
　　從硅谷外人們的立場看去，為雅虎員工提供免費餐飲和免費智能手機的做法看上去似乎頗有奢侈浪費的嫌疑，畢竟這是一家為了維持市場份額還在苦苦掙扎的公司。
　　不過，業(yè)內(nèi)人士卻知道，在北加州、紐約、西雅圖或者奧斯汀這樣競爭超級激烈的地方，要雇用工程師，尤其是移動工程師，這樣的福利根本就算不得什么，只是最必要的入門級條件，不然就不要指望能夠得到頂尖的人才。
　　在一輪又一輪的裁員之后，梅耶爾表示，公司現(xiàn)在已經(jīng)不再尋求大規(guī)模的重組了，這話對1萬4000雅虎人而言，不啻是最美妙的天籟。
　　感謝梅耶爾，終于，在雅虎工作又成為了一件夠酷的事情。僅僅這一點，就值得讓雅虎的股價漲個幾美元。
　　——她冷靜面對現(xiàn)實，減少損失。
　　現(xiàn)在，多年以來，投資者一直都弄不懂一件事情，為什么雅虎也好，谷歌或者其他的玩家也罷，都不能真正地解開廣告當?shù)鼗�的密碼。
　　許多網(wǎng)絡廣告業(yè)內(nèi)人士都認為，當?shù)鼗�，即根�?jù)消費者當前位置和過去消費習慣來有的放矢地投放近旁商家廣告的做法才是互聯(lián)網(wǎng)廣告未來的利潤王牌。
　　顯然，梅耶爾也在考慮這個問題，而且很謙遜地承認，這確實沒有聽起來那么容易做到。
　　“我非常重視(當?shù)鼗?……要做好確實是很不容易�！彼�解釋說，這必須投入大量的“人力、資金和時間”，才能獲得足夠的相關(guān)資料，讓這樣的廣告真正運轉(zhuǎn)起來。
　　“我們不會在這個領域投入太多�！�
　　她看待海外市場，用的也是一樣冷靜而客觀的眼光，這一點已經(jīng)被不久前退出韓國的決定所證實。
　　“能夠看到成長前景的市場，我們就會堅持，而看不到的，我們就會放棄�！�
　　——她不盲信收購戰(zhàn)略。
　　今年夏季，梅耶爾關(guān)于戰(zhàn)略投資的第一次公開表態(tài)就曾經(jīng)令華爾街猜度不已，這在一定程度上也是因為，眾所周知，梅耶爾是個世界級的血拼選手，她擁有整整一屋子的設計師款鞋子。
　　不過，周一她明確表示，自己對于收購大科技公司就沒有那么好的胃口了，她解釋說，她不會專注于10億美元數(shù)量級的交易，而是會對較小的更感興趣。
　　在谷歌的時候，她曾經(jīng)參與主持了約二十筆幾億美元量級的交易，發(fā)現(xiàn)，這些交易的消化是非常容易的。
　　有些投資者曾經(jīng)擔心，她會給予那些二十多歲的初創(chuàng)公司創(chuàng)始人太多的股權(quán)，哪怕后者除了一個理念什么都沒有，現(xiàn)在他們就不必再擔心了。
　　現(xiàn)在，至少在華爾街與梅耶爾的戀情結(jié)束之前，雅虎的股票都是值得買進的。(子衿)

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